随着多项经济数据表明美国通胀正在降温，市场已经普遍预计美联储将在本周会议上把加息幅度收窄至25基点，并可能在今年晚些时候降息以刺激美国经济增长。

美股也因此在今年1月持续上涨，截至周二收盘，标普500指数本月累计上涨超4.6%。

然而，诺贝尔奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)却警告称：市场可能高兴得太早了！

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市场或对通胀降温过于乐观

美东时间周一，克鲁格曼表示，他担心投资者过早地将通胀风险抛之脑后，而宽松的金融环境可能会再次引发通胀。

克鲁格曼表示：“我有点担心市场可能走得太快了。市场的价格反映出通胀已经结束。这可能是一个自我否定的预言。”

近期越来越多的迹象表明，美联储正在成功遏制近四十年来最高的物价涨幅。去年12月的一系列指标均表明，美国通胀已经有所下降：美国12月消费者价格指数(CPI)的年率已降至2021年10月以来的最低水平，而美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出(PCI)——的年率降至一年多来的最低水平。

然而，克鲁格曼认为，尽管通胀“下降得相当快”，而且可能会继续降温，但风险在于，这场战斗结束的“确定性”太高了。

克鲁格曼表示：“如果金融市场因为认为通胀威胁已经过去而大幅放松，实际上在某种程度上可能会重新引发通胀。”

通胀压力仍在持续

有迹象表明，尽管近期有所降温，但美国价格压力仍在持续。

虽然美国能源价格有所下降，但食品价格仍然居高不下。

此外，工资上涨凸显出劳动力市场持续强劲，而这并非美联储所希望看到的情况，美联储更希望看到劳动力市场降温。

同时，失业率仍保持在半个世纪以来的最低水平，职位空缺大量，这表明市场对劳动力的需求很高。

美东时间周三下午，美联储将公布1月联邦利率决议。市场目前已经预计美联储将宣布加息25基点，这相较于去年的加息幅度将明显收窄。

同时，经济学家普遍预计，美国2023年将出现短暂衰退，之后美联储将降息以刺激经济增长。

克鲁格曼表示，数据显示美国经济中仍存在许多逆流，而且往往存在明显的滞后性，这清楚地表明当前的状况比通常情况更严峻。

克鲁格曼表示，“我们正处在一个非常混乱的时代。还有很多未知数。”